Припиніть спекуляцію цін в ЄС ETS

Основне фото: Вугільна електростанція Хайльбронн | © Pixabay

Спекулянти підвищують ціни на європейській торгівлі викидами. Це приховує фактичні витрати на уникнення викидів CO2. Щоб приборкати надмірності, я пропоную реформу, яка б вигнала з ринку спекулятивних інвесторів.

Вже деякий час точиться суперечлива дискусія не лише на рівні ЄС, подібна до цього різке зростання цін за права на викиди (EUA) в системі прав на викиди, що торгуються (EU-ETS) з початку минулого року з приблизно 30 євро до понад 90 євро за EUA протягом короткого часу на початку грудня 2021 року. Причиною цього є не фундаментальна зміна ситуації з дефіцитом ЄС, а масове вступ міжнародний фінансовий спекулятивний капітал. Кількість цих гравці фінансового ринку Згідно з аналізом ПІК, з 2018 року зросла втричі. 

На цю принципову проблему я вказував ще в 2006 році і як БВЕК пропозиції зроблено для її вирішення. На жаль, на той час вони не були розглянуті Федеральним міністерством навколишнього середовища (BMU). Як і в дискусіях того часу в Робоча група з торгівлі викидами БМУ стало зрозуміло, що БМУ в першу чергу турбується про доходи від продажу ЄУА максимізувати якомога більше, оскільки більшість з них надходить до бюджету БМУ для фінансування різних фінансових проектів. Пропозиції BVEK згодом також не були розглянуті Єврокомісією. Але для того, щоб зрозуміти проблему, що виникла в результаті, в Основна функція ціни ЄСВ пояснюється в ЄС ETS.

Померти ефект захисту клімату ЄС ETS визначається не ціною EUA, як це часто стверджують неправильно, а загальним обсягом EUA, виділеним для ЄС ETS за резолюціями Ради ЄС та Парламенту ЄС. Ціна ЄСВ визначає інше, а саме економічні витрати цей ефект захисту клімату. 

Можливість торгівлі забезпечує найбільш рентабельну економію

До торгівля в ЄЕЗ має бути досягнуто, щоб ці економічні витрати, а отже, також неминуча втрата добробуту та пов’язаний із цим соціальний тягар зведено до мінімуму буде. Ринкова ціна, що виникає в результаті попиту та пропозиції, в ідеалі повинна бути невідомою граничні витрати на уникнення викидів у системі. Той факт, що EUA підлягають торгівлі, ініціює процес пошуку найбільш економічно ефективних варіантів уникнення викидів.

Кожен оператор системи, що підпадає під дію ЄС ETS, виключений економічний власний інтерес перевірити, які у нього є варіанти уникнення викидів і які конкретні витрати. Він реалізує лише ті, вартість яких нижча, ніж ринкова ціна EUA, а не інші, якщо вони вищі за ринкову ціну EUA. Таким чином він мінімізує свої індивідуальні експлуатаційні витрати. Лише якщо всі оператори системи ETS поводитимуться таким чином економічні витрати зведено до мінімуму.

Однак ринкова ціна EUA насправді відповідає граничним витратам на зменшення викидів і може служити відповідною орієнтацією для операторів системи ETS, якщо вона В основному за поведінкою попиту саме цей системний оператор ETS визначений. Якщо ж він по суті визначається іншими учасниками ринку, то він має немає сенсу більше щодо граничні витрати на уникнення і таким чином втрачає свою основну функцію в ЄС ETS. В результаті економічні витрати, а отже, втрата добробуту та соціального навантаження вищі, ніж необхідно. 

Це небажаний розвиток відбулося не лише в 2021 році, як уже показали в останні роки сильні коливання ціни ЄСВ на понад десять євро протягом календарного року. Але в 2021 році ця подія зараз вибухнула і стала видимою для всіх. Торгівля EUA перетворилася на ще один майданчик міжнародних фінансових спекуляцій. Це також ставить під загрозу економічне існування багатьох систем ETS, особливо в країнах Східної Європи.

Щоб усунути цю загрозливу ситуацію ЄС має нарешті діяти і негайно прийняти принципові пропозиції БВЕК 2006 року:

Щоб запобігти фінансовим спекуляціям, участь у державних аукціонах EUA має бути обмежена операторами систем EU ETS, оскільки лише вони мають відповідні витрати на уникнення викидів. Щоб оператори системи ETS не могли просто бути втягнуті в фінансові спекуляції, їх максимальний річний обсяг торгів або аукціонів також слід обмежити. У мене вже є такий у 2008 році сформульований проект відповідного юридичного розпорядження BMU для німецьких аукціонів EUA у 2009–2012 роках. 

Тоді така процедура спершу спонукала б (можна сказати й «примусила») операторів станцій дізнатися про свої відповідні індивідуальні криві витрат для уникнення викидів Щоб надати ясність, оскільки лише тоді вони могли б зробити значущі пропозиції, а по-друге, фінансові спекулянти залишилися б поза межами. На жаль, БМУ тоді не хотів йти в цьому напрямку, а вибрав таку процедуру найвищий можливий дохід від аукціону пообіцяв сформувати і таким чином максимізувати спеціальний бюджет БМУ.

Необхідні зміни до правил проведення аукціонів ЄС

Сьогодні розвиток продовжився, і положення про аукціони ЄС потрібно було б змінити. І, звичайно, більшість, але не всі деталі старих пропозицій BVEK можуть бути прийняті. Зокрема, Обмеження максимального річного обсягу аукціону тепер відбуваються залежно від історичних викидів операторів системи СТВ; Це дані, яких на той момент не було.

Наприклад, якби обсяг аукціону був обмежений приблизно до 150 відсотків середніх викидів за три-п’ять попередніх років, оператори системи ETS все одно мали б це достатньо свободи для забезпечення майбутніх викидів. У той же час, однак, це було б недостатньо свободи для використання фінансовими спекулянтами.

У зв’язку з тимчасовим запровадженням системи, яка поширюється на всі країни-учасниці ЄС ETS та керується Комісією ЄС Реєстр Союзу технічна реалізація сьогодні була б набагато простішою. Треба лише прописати доступ до державних аукціонів через рахунки системи ETS в Реєстрі Союзу.

Оскільки там також перевірені історичні викиди відповідних систем ETS, система може автоматично розрахувати та повідомити річний максимальний обсяг аукціону. З цього система може автоматично відраховувати успішно проданий обсяг EUA, а після досягнення максимального обсягу аукціону додатковий обсяг Заблокувати доступ до аукціонів на відповідний рік. Обмін кредитів на викиди РКЗК ООН (CER та ОСВ) на EUA вже регулювався в Реєстрі Союзу таким же чином.

По-перше, якби до Регламенту ЄС про аукціони були внесені відповідні зміни, то отримані аукціонні ціни по суті повернулися б тільки від того Поведінка попиту операторів системи ETS визначитися, а по-друге тим самим знову граничні витрати на уникнення розкрити для орієнтації оператора системи ETS.

Очікується значно нижчі аукціонні ціни

В результаті аукціонні ціни очікуються значно нижче поточної ринкової ціни бути. Тоді жоден системний оператор ETS не буде купувати EUA на вторинному ринку за 60 або 80 євро за одиницю, якби він імовірно міг придбати EUA, необхідну для виконання своїх зобов’язань, на аукціонах за 20-30 євро. Фінансові спекуляції теоретично можуть продовжуватися ціна на вторинному ринку плавати вгору-вниз, але це було б для цього ефективне функціонування ЄС ETS більше не актуальний. Фінансові спекуляції, ймовірно, швидко закінчаться через брак покупців, і вони знову відійдуть з ринку EUA. Ринок EUA більше не підходить як інший майданчик для них.

Було б також корисно, якби Комісія ЄС виставляла на аукціон усі EUA замість того, щоб виділяти кількість EUA країнам-членам для їх власних аукціонів. тільки Повністю передається державам-членам відповідно до ключа розподілу EUA розподіляти би. Держави-члени насправді не зацікавлені в ЄЕЗ, а лише в доходах від їх аукціону. Оскільки Комісія ЄС, як аукціоніст, тоді не отримає жодного з доходів, вона також отримає відсутність власної зацікавленості у високих доходах і був би безкоштовним для процедури, яку я запропонував, з найменшими можливими доходами.

У коаліційній угоді нічого не сказано про відповідну реформу. Тепер може лише один громадське обговорення Здійснити тиск на коаліцію світлофорів, щоб вона виступила на рівні ЄС за а Поправка до Регламенту ЄС про аукціони і тягне вилку на спекуляції ціни EUA.


Юрген Хакер є економістом-екологом і був головою Федеральної асоціації торгівлі викидами та захисту клімату з 2005 по 2011 і з 2014 по 2019 роки. Він був засновником і керуючим партнером UMB UmweltManagementBeratung Hacker GmbH з 1986 року.

я вивчив Юрген Хакер На початку 1980-х років, коли він не тільки дав структуру Молодим лібералам у Хайльбронні, але й забезпечив зв'язок з іншими Юліями у Федеративній Республіці. У мене досі залишилися теплі спогади про наші спільні кампанії, які ще тоді стосувалися охорони навколишнього середовища. 

Тому я дуже щасливий, що зміг завоювати його як запрошеного блогера.

Напишіть коментар

Ваша електронна адреса не буде опублікована. Erforderliche Felder Сінд міт * зазначений